Prethodna istraživanja ukazuju na to da ponekad bolјe poslovne performanse imaju privatna, a ponekad državna preduzeća. Pregledom dostupne literature iz ove oblasti stiče se utisak da odnos između vlasničke strukture, strukture kapitala i poslovnog rezultata nisu dovolјno istražena na domaćem tlu. U radu se ispituje poslovanje listiranih kompanija na Banjalulkoj berzi. Istraživanje je obuhvatilo analizu godišnjih finansijskih izvještaja 612 nefinansijskih akcionarskih društava koja su bila listirana na Banjalučkoj berzi hartija od vrijednosti u periodu od 2011. do 2020. godine. Struktura uzorka se nije značajno promijenila tokom godina ali postoje određene razlike po godinama. Jedan broj njih je danas delistiran, u jednima je značajno promijenjena vlasnička struktrura ali većina posmatranih preduzeća je gotovo iste strukture među najvećih deset akcionara. Istraživačko pitanje glasi: „Da li postoji razlika u strukturi kapitala i rezultatima među preduzećima u javnom i u privatnom vlasništvu? Cilј rada je ispitati da li postoji veza između vlasništva i strukture kapitala i poslovnih rezultata. Fokus istraživanja je na pokazatelјima kao što su sredstva, aktiva, kapital, obaveze, prihodi, prinos na kapital, povrat na imovinu i neto dobit. Istraživačka hipoteza ispituje da li postoji razlika u strukturi kapitala i veličini određenih pozicija u kompanijama u državnom vlasništvu i u privatnom vlasništvu odnosno u profitabilnosti. Rezultati pokazuju da postoji statistički značajna razlika u kompanijama zavisno od vlasništva.

Pročitaj online

Preuzmi PDF fajl

Berk, J. (2007). Corporate finance. Boston : Pearson Addison Wesley.

Denis, D. K., & McConnell, J. (2003). International corporate governance. Journal of financial and quantitative analysis, 38(1), 1-36.

Ghani, K., & Bukhari, S. H. (2010). Determinants of capital structure: a case of listed energy sector companies in Pakistan. SSRN 1860706.

Grout, P. A., & Stevens, M. (2003). The assessment: financing and managing public services. Oxford Review of economic policy. Oxford Review of economic policy, 19(2), 215-234.

Honggang, C., Chen, K., & Zhong, X. (2019). The linear regression method of the influencing factors of cultural industry based on the classification of structural data sources. Cluster Computing, 22(3), 6123-6132.

Jõeveer, K. (2006). Sources of capital structure: Evidence from transition countries. CERGE-EI Working Paper 306.

Kay, J. A., & Thomson, D. J. (1986). Privatisation: a policy in search of a rationale. The economic journal, 96(381), 18-32.

Koller, T., Goedhart, M., & Wessels, D. (2010). Valuation: measuring and managing the value of companies. John Wiley and sons.

Kowalski, P., Büge, M., Sztajerowska, M., & Egeland, M. (2013). State-owned enterprises Trade Effects and Policy Implications (Vol. 147). Paris: OECD Publishing. Retrieved from https://doi.org/10.1787/5k4869ckqk7l-en.

Mac an Bhaird, C., & Lucey, B. (2007). Determinants of the capital structure of smes: A seemingly unrelated regression approach. SSRN.

Megginson, W. L., & Netter, J. M. (2001). From state to market: A survey of empirical studies on privatization. Journal of economic literature, 321-389.

Nombela, G. (2001). Effects of public ownership over firms' size and overstaffing problems. Public Choice, 108(1), 1-31.

Poljašević, J., & Grujić, M. (2020). Analysis of Public Enterprises in the Republic of Srpska and Assessment of Their Financial Risk. Proceedings of the Faculty of Economics in East Sarajevo, 9(21), 37-49. Retrieved from http://zrefis.ekofis.ues.rs.ba/images/zrefis2020-21/37-50_Pol%D1%98asevic_Grujic.pdf

Serghiescu, L., & Văidean, V.-L. (2004). Determinant factors of the capital structure of a firm-an empirical analysis. Procedia Economics and Finance, 15, 1447-1457.